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Numéro #14 - Novembre 2025
Loup solitaire plutôt que mouton
Alors que les records successifs de Wall Street éblouissent et que toutes les justifications semblent bonnes pour suivre le vent dominant, notre analyse continue à nous faire préférer une stratégie de diversification en dehors des Etats-Unis. Non pas que nous soyons forcément très négatifs sur les tendances à venir des indices américains, mais parce que la situation ne nous semble pas saine. Face à un marché éminemment déséquilibré dans lequel sept valeurs, dont les valorisations méritent débat, concentrent 33% de la capitalisation du S&P500, soit l'équivalent de près de 55% du PIB du deuxième trimestre, la visibilité nécessaire pour suivre l'engouement en présence n'est pas au rendez-vous.
